2021-01-02 17:16  打传动态

炒作是病,“药别停”。

 

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▲常山药业官网截图。
 

文|沸雪

 

加戏总被戏多误。

 

两年多前,上市公司常山药业在披露产品信息时,宣称中国有1.4亿男人勃起障碍(ED),一时间引发舆论关注和监管介入。

 

就在这两天,该事件正式结案:根据中国证监会的行政处罚书,该公司及相关责任人总计被罚款120万元,董事长和董秘均收到监管警告。

 

这不是“信披”,是“讲故事”

 

事情缘起于2018年5月,常山药业发布了一款“适用于治疗勃起功能障碍(ED)”的新药,在这款药品产品公告介绍中,为了说明这款药品有巨大的市场空间,公司引用了这样一组券商研报和网络数据——

 

国内 ED 患者人数约 1.4 亿人,假设其中有 30% 接受治疗,人数将达 4200 万人……未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别。

 

彼时,该数据饱受质疑。2018年5月16日,常山药业发布补充公告,称该数据来源于国信证券2014年5月发布的相关研究报告,其未对数据是否准确进行核实。

 

上市公司在推出新产品时,很可能会对公司接下来的财务情况产生重大影响,因此,披露新品数据是必然要求。

 

而在生物制药领域,按照《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第2号——上市公司从事药品、生物制品业务》规定,披露相关药品研发进展时,需披露同类药品的市场情况。

 

但作为上市公司,常山药业的信息披露情况,却未免显然过于草率和不够严肃:无论是数据选择还是引用,直接借用网络搜索结果,却不去考证辨析真实性,有违起码的专业精神。

 

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▲证监会对常山药业出具行政处罚决定书。图/河北证监局网站截图

 

医药领域专业人士都知道,该公司这款新药算不上多新。现在看,其最大的“药效”,恐怕就是进行误导式信披之后,在资本市场上帮助了公司高管获取了套利的机会——公告引起热议后,常山药业股票连续两日拉出涨停板,公司高管随后减持,减持金额超过8764万元。而就在高管减持之后,公司股价一路下挫。

 

玩的是噱头,割的是韭菜。

 

讲故事可以,但别歪楼

 

毫无疑问,涉事药企因炒作“1.4亿人阳痿”被罚,并不冤——证监会方面的依法处理,释放的信号也很明显:资本市场容不下这样的“野路子”。

 

炒作“1.4亿人阳痿”的本质,其实就是讲故事。

 

现实中,企业在将新产品推向市场的过程中,为了提升其市场份额,难免要进行推广。很多企业为了提升产品的知名度,就热衷于“讲故事”——因该类操作手法更易打动消费者,因此“讲故事”、“炒概念”便成了很多企业的惯用手法。

 

所以,类似于常山药业这样,通过讲故事、追热点博取市场关注从而拉高股价并从中套利的,在资本市场并不鲜见。

 

无论是“扇贝传奇”獐子岛,还是“白马失蹄”康得新,都是所谓的“讲故事高手”:想要套利时,就说“扇贝来了”;谎言没法圆时,就说扇贝跑了……诸多信息披露造假、财务造假案,扰乱了资本市场秩序,也导致了相当的负面效应。

 

这么一来,一方面那些真正专注于实业的公司被“劣币驱逐良币”,无法真正通过公开资本市场获得资金支持;另一方面投资者也无法真正通过投资上市公司分享增长红利,相反还因这些造假欺诈案损失惨重。

 

像常山药业这样,轻率抛出“1.4亿人阳痿”的荒唐结论,也非常不专业。

 

这种不专业首先体现在对资本市场基本规则的“取巧利用”上。作为一家进入资本市场已经将近十年的上市公司,却轻率的使用未经核实的模糊数据,这是对股东的不负责任。

 

某种程度上,迷恋讲故事也是种病,该治。而监管部门的依法处罚,就是“药”。

 

事实上,随着监管的渐次完善,资本市场也容不下这类企业的“作妖”:去年12月审议通过的新证券法,已经加大了对证券违法行为的行政处罚力度。今年以来,随着注册制和新证券法的推行,监管层面对上市公司诚信、信息披露的真实性要求,提到了一个更高的层次。

 

可以预见,在未来,那些想靠讲故事和玩噱头炒作股价套利的“邪路子”,空间只会越来越小。毕竟,资本市场也是法治市场。

 

沸雪(媒体人)

 
  
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